【报告摘要】

首先，德勤的营业收入主要包括比赛日收入、转播权收入、商业收入三大部分，涵盖了俱乐部日常经营活动产生的收入。 球员交易产生的转会费收入在财务处理中被视为营业外收入，不在此范围内。

其次，文中提到的其他财务数据主要来自俱乐部官方年报。

纵观整个报告，正如我去年预期的那样，2018-19赛季收入榜前20名的俱乐部全部来自欧洲五大联赛。 这是历史上的第四次，而且很可能成为未来的常态。 此外，榜单前30名中仍然没有非欧洲俱乐部。 （德勤几年前预测中国俱乐部可能在2025-2030年进入前30名）

与此同时，俱乐部内的贫富差距不断拉大。 排名榜首的巴塞罗那，收入是排名第20的那不勒斯的4.1倍，创下历史新高。 顶级俱乐部的商业收入暴涨，但中下游俱乐部只能依靠转播权作为主要收入来源。 这种“马太效应”还将持续下去。

我们来一一看一下。

【1.巴塞罗那】

收入：8.41亿欧元

附： 收入构成圆圈内的数字为各项目的在各俱乐部中的排名，下同。

2017-18赛季，皇马成为全球第一支收入突破7亿的俱乐部。 然而仅仅一年之后，巴萨就成为第一支收入突破8亿的俱乐部，历史上首次登顶俱乐部收入榜。

明明他们只有一个联赛冠军在手，他们到底是怎么做到的呢？

说起来有点夸张，因为巴萨为全世界俱乐部的商业模式开辟了一条新路。 此前，巴萨推出了多元化与国际化相结合的新企业战略，首个执行周期为2015-2021年。 核心内容是：独立经营。

过去，我们都知道俱乐部的主要业务来源来自于赞助，而且形式大多简单直接——“我给球星起名拍广告，你只需支付赞助费”。 你可以把它想象成足球版的“专营店”。 不过17 18赛季意甲转播权，巴塞罗那过去几年在纽约、香港等地开设了多个办事处。 这些办事处不仅直接负责当地周边产品的独立销售，还深度参与厂商的赞助活动，积极寻求各种合作项目。 这有点像足球版的“直营店”。

去年，这个想法终于实现了。

上赛季，巴萨商业收入达到3.84亿欧元，将排在总榜单第12位17 18赛季意甲转播权，超过多特蒙德、马竞、国米等球队的收入总和。 正是基于这种对俱乐部品牌价值最大化的信心，他们才能够在过去几个赛季签下库蒂尼奥、登贝莱、格列兹曼等重金引援。 这就是“诺坎普下面有地雷”的真相。

毫不奇怪，巴塞罗那也将成为2019-20赛季收入最高的球队。 更可怕的是，只要他们的成绩不大幅下滑，未来很有可能经常坐上这个王座。

反正我用手也砍不了，那为什么不买买买呢？

【2.皇家马德里】

收入：7.57 亿欧元

前年刚刚从曼联手中夺回的收入冠军，一年后就被巴萨抢走了。 很难衡量，哪一个让皇马更难受……

之所以丢掉“冠军”，不仅是因为巴萨取得了长足的进步，还在于他们太早被欧冠淘汰了。 这不仅给占转播权很大比例的欧冠带来巨大损失，还导致根据成绩波动的赞助金额大幅减少。 此外，前几年一直非常强劲的皇马赞助商扩张也出现了一定程度的停滞。 有人说，这可能是受到C罗离队的影响。

从长远来看，皇马超越巴萨的最大底气在于他们仍然是地球上社交媒体粉丝最多、话题量最高的俱乐部，但前提是他们必须找到更高效的转换方式。

从短期来看，如果他们能在某个赛季从巴萨手中抢走西甲冠军，自己打进欧冠决赛，而巴萨无缘半决赛，那么他们就能瞬间填补8350万缺口的一大部分。上个季节。

从经济到竞争，回到梦想的起点。

【3.曼联】

收入：7.12 亿欧元

是的，就收入而言，曼联仍然是三巨头之一，官方年报显示利润为5000万英镑。 是的，弗格森爵士的积蓄还远远没有用完。

严格来说，在连续三年收入下降（主要是英镑贬值）之后，曼联在2018-19赛季以欧元换算的收入也出现了期待已久的增长。 不过，他们的比赛日和商业收入已经逐渐稳定。 这一增长主要是由于他们进入了欧冠四分之一决赛并获得了大量股份。

但这也是曼联的问题。 由于这几年战绩不佳，他们在三巨头中距离西甲双雄越来越远，几乎跌出了第一梯队。 更严重的是，他们在英超的地位逐渐变得不太稳定。

本赛季，曼联只能踢欧罗巴联赛。 如果利物浦和曼城其中一方能够杀入欧冠决赛，明年的收入上可能会打破曼联近二十年来不可动摇的英超王者地位。

如果不反击的话，就真的没有机会了。

【4.拜仁慕尼黑】

收入：6.6亿欧元

还有什么比上班和纳税更稳定的事情呢？ 这就是拜仁的利润。

上赛季，拜仁收入6.6亿欧元，创历史新高； 其税后利润为5250万欧元，同样创历史新高； 已连续27年盈利。 这在整个足坛都是史无前例的，任何人都很难拥有后者（除了他们自己）。

经济层面如此稳定的最大贡献者无疑是乌利·赫内斯。 用他自己的话说：“当我接手拜仁时，我只有700万马克的资产、2000万马克的收入和20名员工，而且还欠着很多钱。然后我把鲁梅尼格卖给了国际米兰，问题就解决了，拜仁在我手中不再有任何财务问题。”

去年年底，赫内斯正式卸任拜仁主席一职17 18赛季意甲转播权，但球迷们无需担心未来。

凭借在美国职业联盟学到的经验，赫内斯多年来成功组建了一支由奥迪、安联、阿迪达斯、大众等著名企业高管组成的豪华管理团队。 从他手中接手拜仁的赫伯特·海纳（ ）已担任阿迪达斯首席执行官 15 年。

受限于“50+1”，拜仁或许无法追上宇宙队中速度越来越快的金和萨姆。 但在德国足坛，他们加强了对经济命脉的掌控。

这才叫真正的霸主。

【5. 巴黎圣日尔曼】

收入：6.36亿欧元

巴黎圣日耳曼在收入榜上的历史新高是2015年的第4位，当时他们的主要支持是来自卡塔尔旅游局的巨额赞助，因此受到了不少涉嫌关联交易的质疑。 但在过去的几年里，这家新兴的顶级俱乐部终于开始慢慢露出其长期计划的冰山一角。

一方面，他们不断扩大赞助商阵容。 2019年，卢旺达旅游局等5家全球赞助商的加入以及6家原赞助商的续约，使巴黎圣日耳曼的赞助收入增加了超过5000万欧元。 （四舍五入就是1亿！）

另一方面，他们依托全球时尚中心巴黎，在日益火爆的联名行业中蓬勃发展。 两者加起来将总收入推升至队史第二高水平，全球排名第五。

Air、De Paris、Arora、BAPE、……这一年里我已经记不清有多少时尚运动品牌的联名款在巴黎发布了。 贾老板、勒布朗·詹姆斯等人都已经穿过了，巴黎的LOGO也开始出现在香榭丽舍大街的各个高端店里。

这真是一条充满“钱景”的有趣之路。

【6.曼城】

收入：6.11亿欧元

曼城在过去三年失去了前五的位置，但他们的经营状况实际上处于一个非常稳定的上升周期。 他在收入榜上并没有那么抢眼，但更多的是因为原本落后于他的巴黎和利物浦都取得了长足的进步。

2019-20新赛季，曼城放弃了耐克，转投彪马，成为后者在英超的顶级品牌。 再加上新近与博彩公司签约的训练服赞助，如果他们能够在欧冠赛场走得足够远，他们还是有重返前五的可能的。

唯一的限制是他们上赛季的比赛日收入仍然只有6240万欧元，在所有俱乐部中排名第11，几乎是同城死敌曼联的一半。

论成绩，曼城这几年把曼联远远甩在了后面。 但说到球市，蓝月亮似乎始终是红魔面前的“吵闹邻居”。

想要打破这个限制，或许只能依靠……欧冠？

【7.利物浦】

收入：6.05亿欧元

经历苦难后，快乐是什么意思？

十年前，利物浦在2009-10赛季仅获得联赛第7名，俱乐部财务在血腥双雄手中濒临破产。 十年后，利物浦连续两年杀入欧冠决赛，最终登上榜首。 新赛季他们在英超联赛中表现平平。 俱乐部的财务状况如何？ 盈利排名第七，但这次是全球第七，是近十年来的最高排名。

这不是约翰·亨利施展的什么魔法，而是先适当投入、不怕损失→球队实力增强、业绩逐步提升→影响力重拾、赞助商扩大→持续增加收入、等待爆发的良性循环。 最困难、最关键的爆发是上赛季。

对了，利物浦上赛季也有一笔可观的额外收入，这是安菲尔德十年来首次在夏季开业，举办Take That和Bon Jovi的演唱会。 为此，甚至还带着剩下的球迷一起观看欧洲比赛​​。 改变了传统的直播项目。

利物浦高层给出的解释很有趣：“我们一直在努力让这个球场产生不同的价值，这证明我们不仅可以在一个地方举起奖杯，也可以在另一个地方赢得冠军。”

你知道这是什么双关语。

【8. 托特纳姆热刺】

收入：5.21亿欧元

过去，热刺在金融足球界常常以削减成本而闻名。 比如“过去十年的净转会投资只有莱斯特城的一半”，或者“为了修建球场，列维不仅严格控制球员的工资，甚至将自己的工资削减了一半！”

现在，他们终于迎来了开源的新时代。

上赛季，得益于新欧冠合同周期第一年打入决赛，热刺获得了赞助商AIA和耐克的大笔奖金，同时转播权份额也大幅提升。 这让他们一举超越阿森纳和切尔西，历史上首次成为伦敦收入最高的俱乐部。

我能坐稳这个位置吗？

好消息是，2019-20赛季是他们在新球场的第一个完整赛季，他们的比赛日收入预计将升至1亿英镑以上，完全赶上不远处已经领先的酋长球场很多年了。 上赛季他们的商业收入超过了阿森纳。 去年下半年，他们又签下了汇丰银行等几家新的富有的赞助商。 北伦敦的情况确实发生了转变。

坏消息是，热刺累计为新球场提供的6.37亿英镑贷款将于2022年4月到期。虽然列维去年通过再融资筹集了4亿英镑缓解短期压力，但在新球场肯定无法挥霍。未来几年。

是不是看起来很眼熟？

【9.切尔西】

收入：5.13亿欧元

正如我在去年的分析报告中所说，切尔西的运作已经变得如此稳定，以至于我什至无法写任何东西。 如果你踢欧冠，你的收入就会增加； 上赛季虽然拿到了欧联杯冠军，但毕竟没踢欧冠，被打进欧冠决赛的热刺占据了几年的第八名也被抢走了。

不过，2019-20赛季对于切尔西来说确实是一个关键的时间点。 不仅因为兰帕德回归以及转会禁令引发的“青春风暴”，更重要的是横滨轮胎等几大赞助商今年将到期。

今年有了好的成绩，你与赞助商的筹码就会更多，未来几年的收入也更有保障，买人留人更有底气。

这可能是切尔西最后一次输得起。

【10.尤文图斯】

收入：4.6亿欧元

C罗给尤文图斯带来了什么？ 仅从经济角度来看，这两个细节或许能说明一些问题。

——阿迪达斯在2018年底与尤文图斯续签了一份超长期合同，将到期日一口气延长至遥远的2027年。 从2020-21赛季开始，扣除销售分成和绩效奖金的基本金额为每年5100万欧元，是之前2325万欧元的两倍多。 此外，由于“2018年俱乐部品牌知名度的巨大提升”，尤文图斯还额外获得了1500万欧元的一次性奖金。 我给你翻译一下，这个“巨大进步”≈“签下C罗”。

——2018-19赛季，尤文图斯周边商品销量比上赛季增加了1600万欧元。 很多人认为，这也是由于“品牌知名度的大幅提升”。 再加上新赞助商的到来，尤文图斯的商业收入增加了4500万欧元，总收入排名超越阿森纳，重返前十。

由于意甲足球市场和转播权确实没有爆发性增长的希望，尤文图斯这几年逐渐开始关注商业开发商。 极简队徽是第一步，签下C罗是第二步，多元化是第三步。

您还记得我们与阿迪达斯及潮流品牌联合生产的荧光球衣吗？ 事实上，尤文图斯在过去的一年里建造了写字楼、开设了酒店、拍摄了纪录片，并尝试与各赞助商进行深度合作。